Автор: Подробную финансовую отчётность за первый квартал текущего года Samsung Electronics опубликует только в конце этого месяца, но предварительные итоги периода были обнародованы уже сейчас. Операционная прибыль хоть и не особо изменилась в годовом сравнении, превзошла ожидания аналитиков, а выручка компании вообще выросла на 10 % до $53,7 млрд.
Как отмечают аналитики, росту выручки способствовала угроза введения повышенных таможенных пошлин в США, а также оживление на рынке смартфонов, которое выразилось в неплохом спросе на новейшие модели семейства Galaxy S25, представленные в январе. Операционная прибыль Samsung формально сократилась на 0,2 % в годовом сравнении до $4,49 млрд, но подобная относительная стабильность в непростых условиях работы компании произвела благоприятное впечатление на инвесторов, фондовый рынок в итоге отреагировал на публикацию отчётности Samsung ростом курса акций компании на 2,6 %. В среднем, аналитики рассчитывали на операционную прибыль в размере $3,5 млрд, поэтому реальность оказалась лучше ожиданий.
Цены на микросхемы памяти, которые формируют основную часть выручки Samsung, в прошлом квартале снижались, а похвастать большими объёмами поставок HBM компания до сих пор не может. Считается, что она уже около 18 месяцев подряд пытается встроиться в цепочки поставок HBM3E для нужд Nvidia, но никак не может сертифицировать под её требования данный вид продукции. Ситуацию усугубляют и нарастающие убытки на контрактном направлении в полупроводниковом бизнесе Samsung.
Конкурирующая SK hynix тем временем уже приступила к поставкам образцов HBM4 своим клиентам, главным из которых является Nvidia, но перед Samsung сейчас стоит задача добиться сертификации HBM3E под требования этого заказчика, хотя и этот корейский производитель спешит вывести на рынок HBM4.
Вводимые Трампом пошлины в США окажут разное влияние на деятельность Samsung Electronics. Основную часть смартфонов компания производит во Вьетнаме, импорт из которого в США будет облагаться по ставке 56 %. Китайская продукция в базовом варианте должна облагаться пошлиной в размере 54 %, но Трамп уже пригрозил увеличением ставки до 104 % в случае принятия китайской стороной ответных мер тарифного характера. Бытовую технику, включая телевизоры, Samsung для рынка США производит в Мексике, которая пока относительно легко отделалась в плане импортных пошлин для американского рынка. Её продукция будет облагаться по ставке 25 %, но в целом взаимоотношения американской администрации с южным соседом сложно назвать гладкими.
По примеру Apple компания Samsung также может наладить сборку электронных устройств в Бразилии, чтобы импортировать её в США. Впрочем, на это уйдёт какое-то время и определённые инвестиции, поэтому о жизнеспособности подобной схемы оптимизации логистики говорить рано. В прошлом квартале Samsung помогло стремление производителей электроники запастись микросхемами памяти в ожидании роста импортных тарифов в США. На местном рынке смартфонами данной марки определённо запасалась некоторая часть потребителей, ожидая роста цен в апреле. Во втором квартале на этом направлении неизбежен спад. Кроме того, по оценкам Meritz Securities, в прошлом квартале прибыль полупроводникового подразделения Samsung могла сократиться вдвое до $543 млн из-за убытков контрактного бизнеса. В марте представители компании выразили надежду, что во втором полугодии поддержку финансовым показателям окажет рост объёмов реализации смартфонов и памяти для центров обработки данных. Последний фактор будет во многом определяться взаимоотношениями Samsung и Nvidia.
